Luiz Barsi: A Vida, a Estratégia e os Fundamentos do Maior Investidor Pessoa Física do Brasil

Luiz Barsi Filho é considerado por muitos como o maior investidor pessoa física da Bolsa de Valores brasileira. Com uma trajetória marcada pela disciplina, visão de longo prazo e foco em renda passiva, ele construiu uma fortuna bilionária investindo de forma simples, mas extremamente eficaz.

Sua filosofia de investimentos se baseia majoritariamente em fundamentos econômicos e no potencial de geração de dividendos das empresas. Esta matéria detalha sua vida, sua estratégia de investimentos e o processo de análise que ele utiliza para escolher as empresas que compõem sua carteira.

A Origem Humilde e o Começo no Mercado Financeiro

Luiz Barsi nasceu em 1939, em São Paulo, em uma família humilde. Filho de imigrantes, perdeu o pai aos 1 ano de idade e passou a infância vivendo em um cortiço no bairro do Brás.

Desde cedo precisou trabalhar: foi engraxate, office boy e aprendiz de alfaiate. O primeiro contato com o mercado financeiro ocorreu aos 14 anos, quando começou a trabalhar em uma corretora. Mais tarde, formou-se em Economia pela FEA-USP e também cursou Direito.

Com um histórico de vida marcado pela necessidade de garantir seu próprio sustento, Barsi desenvolveu uma obsessão por criar uma "aposentadoria própria", baseada na renda passiva que pudesse gerar todos os meses — um conceito que mais tarde viria a se consolidar como sua famosa "carteira previdenciária".

Filosofia de Investimentos: A Carteira Previdenciária

A principal estratégia utilizada por Barsi é o investimento em ações pagadoras de dividendos, com foco no longo prazo. Sua filosofia se baseia em três pilares:

1. Compra de ações de empresas lucrativas, com histórico de dividendos consistentes.

2. Reinvestimento contínuo dos proventos para ampliar o patrimônio.

3. Manutenção dos ativos por décadas, evitando vender em momentos de pânico ou euforia.

   
   

Essa abordagem é amplamente conhecida como "buy and hold" (comprar e manter), mas Barsi deu a ela uma nuance particular ao tratar as ações como "ativos geradores de renda", comparáveis a imóveis alugados. A diferença é que ações não demandam manutenção e oferecem liquidez.

O Método BEST: Critérios para Escolha de Empresas

Barsi costuma utilizar um filtro setorial que apelidou de método BEST:

• Bancos

• Energia

• Saneamento

• Telecomunicações (e também Seguros, em algumas versões do acrônimo)

  
  

Esses setores são considerados por ele como essenciais e resilientes, ou seja, fornecem produtos e serviços indispensáveis, independentemente do ciclo econômico.

Segundo Barsi, o investidor deve sempre buscar empresas que operem em mercados pouco concorrenciais, que possuam barreiras de entrada e que ofereçam previsibilidade nos lucros.

Como Ele Analisa Cada Empresa

Barsi é um investidor fundamentalista. Ele baseia suas decisões de compra em uma análise detalhada da empresa, sua governança, balanços, lucros e capacidade de geração de caixa. A seguir, os principais critérios:

1. Histórico de Dividendos

Ele observa o histórico de distribuição de dividendos da empresa. Empresas que têm um padrão sólido e crescente de dividendos são preferidas, pois indicam estabilidade financeira e compromisso com o acionista.

2. Lucro recorrente

Não basta ter lucro em um ano isolado. Barsi procura empresas com lucros recorrentes e estáveis ao longo dos anos. Isso indica solidez na operação e resistência a crises.

3. Baixo endividamento

Empresas com dívidas altas tendem a ter problemas para manter a distribuição de dividendos em momentos de crise. Por isso, ele analisa os índices de alavancagem, como Dívida Líquida / EBITDA.

4. Vantagens competitivas

Barsi procura empresas com vantagens competitivas duráveis: seja uma concessão pública (caso de transmissoras de energia), uma marca consolidada ou um mercado protegido por barreiras regulatórias.

5. Governança Corporativa

A transparência da gestão é essencial. Empresas que respeitam os acionistas minoritários e divulgam informações claras são mais confiáveis.

6. Valuation atrativo

Ele também avalia o preço das ações com base em indicadores como P/L (preço sobre lucro), Dividend Yield e P/VP (preço sobre valor patrimonial), buscando empresas subavaliadas.

Exemplos de Empresas na Carteira de Barsi

1. Unipar (UNIP6)

É uma das maiores posições de Barsi. Trata-se de uma produtora de cloro e soda cáustica, insumos essenciais para diversos setores. Ele começou a investir na empresa quando ela ainda passava por dificuldades, mas com alto potencial de recuperação. Após reestruturações e retomada da lucratividade, a Unipar passou a pagar dividendos generosos. Em alguns anos, o Dividend Yield superou 15%.

2. Itaúsa (ITSA4)

Holding que controla o Itaú Unibanco e outras empresas como Duratex e Alpargatas. Barsi considera a Itaúsa um exemplo de empresa que conjuga estabilidade, boa governança e histórico sólido de proventos.

3. Taesa (TAEE11)

Empresa do setor de transmissão de energia elétrica, com contratos de longo prazo e receita previsível. Um dos casos que melhor representam a filosofia de investimento em empresas com fluxo de caixa garantido e altos dividendos.

4. Banco do Brasil (BBAS3)

Apesar de estatal, o Banco do Brasil é uma das instituições financeiras mais lucrativas do país. Barsi já declarou que, mesmo sendo controlado pelo governo, o banco tem práticas de mercado e ótima rentabilidade.

5. AES Brasil (AESB3)

Empresa do setor de geração de energia renovável, que tem se destacado pela expansão e pagamento crescente de dividendos. Entra na carteira pelo potencial de crescimento aliado à previsibilidade.

Casos de Sucesso

Caso 1: Unipar — De empresa ignorada a geradora de caixa

Barsi começou a acumular ações da Unipar quando o mercado praticamente ignorava a empresa. Em dificuldades, a empresa estava descontada na Bolsa. Com o tempo, passou por reestruturação, reduziu dívidas, voltou a ter lucro e passou a distribuir dividendos pesados.

Barsi não apenas teve um ganho expressivo com a valorização das ações, mas passou a receber dividendos milionários anualmente.

Caso 2: Klabin — Renda crescente em papel e celulose

Outro exemplo é Klabin. Barsi investiu na empresa ainda nos anos 1980, considerando o setor essencial e a empresa bem administrada.

A Klabin tem um modelo de negócios verticalizado e é uma das maiores exportadoras do país. Seus dividendos são estáveis, e sua posição de mercado sólida.

Disciplina e Paciência: As Virtudes-Chave

O sucesso de Barsi está mais ligado ao comportamento do que à genialidade. Ele mesmo afirma: "Você não precisa ser gênio para investir, mas precisa ser disciplinado".

Sua capacidade de manter posições durante crises, de continuar comprando quando o mercado desaba e de ignorar o ruído do mercado é o que o diferencia da maioria dos investidores.

Críticas e Convicções

Barsi é crítico dos modismos do mercado, como criptomoedas e day trade. Para ele, esses ativos não têm lastro, não geram fluxo de caixa e se baseiam em pura especulação.

Além disso, costuma criticar os fundos de ações com altas taxas de administração e performance, pois acredita que o investidor pode gerir seu próprio portfólio com melhores resultados a longo prazo.

Conclusão

Luiz Barsi construiu sua fortuna com consistência, foco em renda e um olhar aguçado para empresas sólidas. Seu modelo de carteira previdenciária pode parecer simples, mas exige paciência, disciplina e conhecimento.

Ao escolher empresas resilientes, com lucros previsíveis e boa governança, Barsi transformou pequenos aportes mensais em bilhões de reais ao longo de décadas.

Para quem deseja seguir seus passos, o caminho está aberto — e passa, inevitavelmente, pela educação financeira, estudo de fundamentos e visão de longo prazo.

Como ele mesmo diz: "O mercado de ações é um grande provedor de renda, não um cassino".